Прогнозы USDA на сезон 2025/26 в отчете Major Country View – Vegetable Oils показывают глобальный рынок растительного масла, который сохраняется в умеренном тренде роста, с явными различиями между производственными полюсами (Америка + Юго-Восточная Азия) и основными полюсами потребления (Индия и Китай).
В количественном выражении общий объем производства растительных масел в основных экономиках мира (США, Бразилия, Аргентина, ЕС, Малайзия, Индонезия, Индия и Китай) движется к отметке 150–155 млн тонн. Это, можно сказать, «аванс» – плюс несколько процентов к уровню производства в сезоне 2024/25. И, потенциально, совокупный рост более чем на 10% по сравнению с базовым уровнем сезона 2022/23.
В западном полушарии, т.е. в США, Бразилии и Аргентина по-разному позиционируются «на кривой трендов». Общий объем производства растительных масел в США – около 13–14 млн тонн, почти столько же, сколько и в предыдущем сезоном. Но есть и небольшие изменения в структуре: соевое масло остается доминирующим товаром, а другие масла (кукурузное, рапсовое, подсолнечное) играют незначительную роль. Внутреннее потребление растительных масел в США прогнозируется с незначительным ростом – около 13 млн тонн, что «съедает» конечные запасы и увеличивает чистый импорт.
Бразилия, с другой стороны, находится на более резкой кривой роста: добыча растительного масла приближается к 11-12 млн тонн, с устойчивым ростом из сезона в сезон, за счет мощностей переработки сои. Бразильский экспорт стабильно превышает половину производства. По сути, Бразилия является «поставщиком товарного баланса» для Азии и Европы.
Аргентина возвращается на мировой рынок после нескольких засушливых сезонов. Производство и экспорт масел, особенно соевого и подсолнечного, вновь растут в диапазоне 4-5 млн тонн, товарные запасы постепенно восстанавливаются.
Евросоюз остается игроком «с другим профилем», скорее нетто-импортером, чем экспортером. Общий объем производства растительных масел в ЕС стабилизируется на районе 20–21 млн тонн, с небольшим приростом производства рапсового масла, которое частично компенсирует производством подсолнечного масла и импортом. Импорт растительных масел и масличного сырья для переработки остается высоким и составляет около 12–13 млн тонн, а промышленное потребление и пищевое производство – свыше 30 млн тонн. Динамика товарных стоков – нисходящая.
Юго-Восточная Азия – Малайзия и Индонезия – остается глобальным поставщиком пальмового масла. Малайзия предположительно произведет 19-20 млн тонн продукции, экспортирует – около 16-17 млн тонн. Стоки относительно стабильны – ниже 2 млн тонн. Экспортный потенциал возрастет.
Индонезия значительно более крупный производитель – более 50 миллионов тонн растительных масел, в основном пальмового масла. Но большая часть перенаправляется на внутренний рынок и в программы биодизельного топлива, в результате чего экспорт растет медленнее производства. Индонезийский производственный тренд положителен – 3–4% в год, рост экспорта – 1–2% в год, разницу поглощает растущее внутреннее потребление. Эта «диспропорция» между производством и экспортом объясняет, почему при возникновении логистических сбоев или экспортных ограничений мировой рынок пальмового масла непропорционально реагирует через рост цен.
Индия и Китай по-прежнему являются двигателями мирового спроса на растительные масла. Индия сохраняет производство растительного масла на скромном уровне – ниже 10 млн тонн, но импортирует свыше 15 млн тонн (особенно пальмового и соевого) масла ежегодно, а общий объем потребление превышает 24-25 млн тонн.
Китай, в свою очередь, производит 25-30 млн тонн, импортирует свыше 25 млн тонн и потребляет около 50 млн тонн масел. Согласно прогнозу USDA на 2025/26 год, потребление Китая вырастет еще на 2–3% по сравнению с предыдущим сезоном и почти на 10% по сравнению с 2022/23 годом. Если тенденция продолжится, в 2026/27 прогнозируемое потребление Китая превысит порог 52-53 млн тонн, что укрепит позицию страны как главного «агрегатора» мирового спроса и главного де-факто «ценообразователя» в сегменте растительного масла.
Эти ряды данных представляют собой картину роста мирового предложения почти на 3% в год, в то время как совокупный спрос крупных потребителей, особенно Индии и Китая, увеличивается на 4-5% в год. Разница между этими показателями (производство и потребление) предполагает, в терминах Bloomberg, среднесрочную «бычью» структуру рынка.
Lasă un răspuns