Piața globală a grâului intră în 2026 într-o fază de tranziție clară, în care anii de producții excepționale lasă loc unei normalizări a randamentelor și unui echilibru mai fragil între cerere și ofertă. Datele agregate de la USDA și CBA indică faptul că stocurile globale de grâu, care au atins un vârf de aproximativ 285 milioane de tone în sezonul 2020–2021, au coborât spre 260 milioane de tone în 2024–2025, iar pentru 2026–2027 sunt estimate în jurul valorii de 273 milioane de tone. Această evoluție confirmă faptul că piața nu mai beneficiază de un surplus confortabil, ci se îndreaptă spre o zonă de echilibru mult mai sensibilă la șocuri de producție sau cerere.

La nivel de producție, revenirea randamentelor la media istorică este așteptată să reducă volumul global cu aproximativ trei procente anual. Europa rămâne una dintre regiunile cele mai expuse, cu o scădere estimată de circa cinci procente pe an, în timp ce producția combinată a Rusiei și Ucrainei este prognozată să se reducă cu aproximativ trei procente.

Deși Rusia a evitat pierderi majore de randament în ultimii ani, această perioadă de stabilitate pare să se apropie de final, iar piața începe să includă aceste riscuri în prețuri. Atenția se mută, pe parcursul celei de-a doua jumătăți a anului, către emisfera sudică, unde Australia, Argentina și Canada vor juca un rol important în echilibrul global, după ce în sezonul anterior au depășit așteptările, Argentina raportând o producție record de aproape 28 milioane de tone.

Pe partea de cerere, consumul mondial de grâu continuă să crească și este așteptat să atingă un nou maxim istoric, cu un avans de aproximativ 0,4 procente anual. Motorul principal rămâne Asia de Sud-Est și Africa, unde creșterea populației și urbanizarea susțin un consum constant mai mare.

Deși India își acoperă în mare parte necesarul din producția internă, iar consumul Chinei a stagnat în ultimii ani, reducerea recentă a stocurilor chinezești deschide perspectiva unei relansări a importurilor în 2026, un factor care ar putea schimba rapid sentimentul pieței.

Din punct de vedere al prețurilor, prima jumătate a anului 2026 este caracterizată de o presiune descendentă, generată de disponibilitatea încă ridicată a stocurilor și de livrările contractate anterior.

Totuși, pe măsură ce anul avansează, combinația dintre scăderea producției, contracția stocurilor și creșterea constantă a consumului este de așteptat să ofere suport pentru o ușoară apreciere a cotațiilor în a doua jumătate a anului. Pentru traderii și exportatorii din regiunea Mării Negre și Europa de Est, acest context sugerează un an cu două viteze, în care primele luni favorizează prudența, iar semestrul al doilea ar putea oferi oportunități comerciale mai bune, într-o piață care devine treptat mai strânsă și mai sensibilă la orice semnal de dezechilibru.